أصبح المضاربون الشهر الماضي أكثر تفاؤلاً تجاه الذرة المتداولة في بورصة شيكاغو للمرة الأولى منذ أكثر من عام، حيث سجل المصدرون الأمريكيون أحجام مبيعات مذهلة. وفي الواقع، كان الطلب على الذرة الأمريكية قوياً للغاية لدرجة أنه أجبر وزارة الزراعة الأمريكية يوم الثلاثاء الماضي على خفض تقديرات المخزون النهائي من الذرة في الولايات المتحدة بنسبة 10%. وكان هذا التخفيض أقل بكثير من توقعات المحللين وأقل أيضاً من مستويات العام الماضي.
وفي الأسبوع المنتهي يوم الثلاثاء، 10 ديسمبر، قام مديرو الأموال بتوسيع صافي استثماراتهم الطويلة في عقود الذرة الآجلة والخيارات في بورصة شيكاغو (CBOT) إلى 165,890 عقداً، مقارنة ب 88,220 عقداً في الأسبوع السابق.
وارتفعت العقود الآجلة للذرة الأكثر نشاطاً في بورصة شيكاغو بنحو 4% خلال الأسبوع قبل أن تسجل أعلى مستوى لها في ستة أشهر يوم الأربعاء عند 4.51-1/4 دولار للبوشل.
وقد يكون من المنطقي أن يتبنى مديرو الأموال مواقف صعودية على الذرة، بالنظر إلى أن تقديرات المخزون النهائي للذرة الأمريكية في موسم 2024-2025 انخفضت بأكثر من 30% منذ بداية هذا العام. لكن هذا التوجه يبرز بشكل لافت بالنظر إلى المواقف الهبوطية التي تتبناها الصناديق تجاه القمح وفول الصويا.
وعادةً، عندما تكون المضاربات طويلة بشكل كافٍ في عقود الذرة في بورصة شيكاغو، فإنها تميل أيضاً إلى الاحتفاظ بمراكز طويلة في عقود القمح وفول الصويا أو على الأقل في مزيج من الاثنين معاً. ومع ذلك، بلغ صافي مراكز مديري الأموال القصيرة في القمح وفول الصويا مجتمعة 125099 عقداً من العقود الآجلة في العاشر من ديسمبر.
وهذا التفاوت غير المعتاد بين وجهات نظر الصناديق بشأن الذرة من جهة، والقمح وفول الصويا من جهة أخرى، قد يشير إلى أن واحدة أو أكثر من هذه المراكز قد تكون خارجة عن المسار الصحيح، ما يستدعي تصحيحاً محتملاً.
وعندما يتعلق الأمر بمواقف الصناديق الصعودية بالنسبة لعقود الذرة ومواقفها الهبوطية لعقود فول الصويا، فإن الوضع الحالي يشبه إلى حد كبير ما حدث في يونيو ويوليو 2019. وفي ذلك الوقت، تسببت الظروف الجوية الممطرة في تأخير زراعة كل من الذرة وفول الصويا في الولايات المتحدة، لكن أسعار عقود الذرة الآجلة فقط سجلت مكاسب كبيرة حيث كانت مخزونات فول الصويا الأمريكية تقارب المليار بوشل. وفي موسم 2024-2025، من غير المتوقع أن تصل مخزونات فول الصويا الأمريكية إلى هذا المستوى، لكنها لا تزال مرتفعة بنحو 40% عن العام الماضي.
في الأسبوع المنتهي في 10 ديسمبر، قلص مديرو الأموال صافي استثماراتهم القصيرة في عقود فول الصويا الآجلة وخيارات بورصة شيكاغو إلى 58320 عقداً، مقارنة ب 72217 عقداً في الأسبوع السابق، معظمه بسبب تغطية مراكز البيع. وتعد هذه النظرة الأكثر هبوطية بالنسبة لفول الصويا في هذا الوقت من العام منذ عام 2019.
كما قلص مديرو الأموال استثماراتهم قصيرة الأجل في عقود القمح الآجلة وخيارات بورصة شيكاغو إلى 66779 عقداً، مقارنة ب 69386 عقداً في الأسبوع السابق. وارتفع القمح الأكثر نشاطاً في تلك الفترة بنسبة 2.6%.
وتراجعت أسعار عقود الذرة الآجلة بنسبة 1.6% خلال الجلسات الثلاث الأخيرة، بينما انخفضت أسعار القمح بنسبة 1.7%، وسجل دقيق فول الصويا خسائر بنسبة 2%.
كما انخفضت أسعار فول الصويا وزيت فول الصويا بشكل طفيف، على الرغم من أن المتداولين يترقبون ما إذا كانت مبيعات فول الصويا الأمريكية الثقيلة في نهاية الأسبوع الماضي ستستمر في هذا الأسبوع.
