أعلن بنك «يو بي إس» للاستثمار والمكتب الرئيسي للاستثمار في يو بي إس لإدارة الثروات العالمية بالتعاون مع البروفيسور بول مارش والدكتور مايك ستونتون من كلية لندن للأعمال والبروفيسور إلروي ديمسون من جامعة كامبريدج، عن إصدار التقرير العالمي للعائدات الاستثمارية لعام 2025، الذي يوفر رؤى وتحاليل حول المستقبل استنادًا إلى بيانات تاريخية تعود لنحو 125 عامًا.
أبرز الملاحظات من إصدار العام 2025:
تغيرت الأسواق بشكل جذري: في عام 1900، كانت نحو 80% من قيمة الشركات المدرجة في الولايات المتحدة تنتمي إلى صناعات صغيرة أو منقرضة اليوم، بينما بلغت النسبة 65% في المملكة المتحدة. وبالمثل، فإن نسبة كبيرة من القيمة السوقية للشركات المدرجة حاليًا يعود إلى صناعات كانت صغيرة أو غير موجودة في عام 1900 (63% في الولايات المتحدة و44% في المملكة المتحدة).
الأداء القوي للأسهم على المدى الطويل: تفوقت الأسهم على السندات وأذون الخزانة والتضخم في جميع الدول، فعلى سبيل المثال، الاستثمار بقيمة دولار أميركي فقط في الأسهم الأميركية عام 1900 نما ليصل إلى 107,409 دولار أميركي بالقيمة الاسمية بحلول نهاية العام 2024.
ارتفاع مستويات التركّز في السوق: على الرغم من أن سوق الأسهم العالمي كان أكثر توازنًا في عام 1900، إلا أن الولايات المتحدة الآن تستحوذ على 64% من القيمة السوقية العالمية، ويعزا ذلك أساسًا إلى الأداء القوي لأسهم شركات التكنولوجيا الكبرى. ويعد مستوى التركّز السوقي في الولايات المتحدة الأعلى منذ 92 عامًا.
التنويع يساعد في إدارة التقلبات: على الرغم من أن العولمة زادت من ترابط الأسواق، لا تزال الفوائد المحتملة لتنويع الاستثمارات عالميًا كبيرة. وبالنسبة للمستثمرين في الأسواق المتقدمة، لا تزال الأسواق الناشئة توفر فرصًا أفضل للتنويع مقارنة بالأسواق المتقدمة الأخرى.
التضخم عامل مهم في العائدات الطويلة الأجل: عادةً ما تكون عائدات الأصول أقل خلال فترات ارتفاع أسعار الفائدة، وأعلى خلال فترات التيسير النقدي أو انخفاض أسعار الفائدة. كما كانت العوائد الحقيقية أقل خلال فترات التضخم المرتفع، وأعلى خلال فترات انحسار التضخم. ويُعد الذهب والسلع الأساسية من بين الأدوات القليلة التي توفر تحوطًا ضد التضخم. فمنذ العام 1972، سجلت تغيرات أسعار الذهب ارتباطًا إيجابيًا بنسبة 0.34 مع التضخم.
وأعرب دان داود، رئيس الأبحاث العالمية في بنك يو بي إس للاستثمار عن سعادته بالتعاون مجددًا مع البروفيسور ديمسون والبروفيسور مارش والدكتور ستونتون والزملاء في إدارة الثروات العالمية لإصدار التقرير العالمي للعائدات الاستثمارية لعام 2025، معتبرًا الإصدار إنجازًا مهمًا كونه يوفر 125 عامًا من البيانات، ويزود العملاء بإطار عمل غني لفهم القضايا المالية المعاصرة من منظور تاريخي.
من جانبه، أكد مارك هيفل، كبير مسؤولي الاستثمار في يو بي إس لإدارة الثروات العالمية، أن التقرير العالمي للعائدات الاستثمارية يوضح الأثر طويل الأجل لمبادئ التنويع وتخصيص الأصول وتحليل المخاطر والمكافآت، ويعكس مدى أهمية المنظور الطويل الأمد دون التقليل من قيمة النهج الاستثماري المنضبط.
بدوره، قال البروفيسور بول مارش من كلية لندن للأعمال: «مضى 25 عامًا على إصدار التقرير السنوي الأول للعائدات الاستثمارية، حيث كانت عائدات الأسهم في القرن الحادي والعشرين أقل مقارنة بالقرن العشرين، في حين كانت عائدات السندات أعلى. ومع ذلك، لا تزال الأسهم تحقق أداءً أفضل من التضخم والسندات والنقد، حيث سجلت الأسهم العالمية عائدًا حقيقيًا سنويًا بنسبة 3.5%، مع علاوة مخاطرة للأسهم بنسبة بلغت 4.3% مقارنة بالنقد. كما ظل قانون العلاقة بين المخاطرة والعائد ثابتًا خلال القرن الحادي والعشرين.»
